• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Мировой рынок СПГ — поле битвы российских компаний
Cкачать пост

Мировой рынок СПГ — поле битвы российских компаний

То, что для Газпрома является угрозой, для Роснефти и НОВАТЭКа, получивших право на экспорт СПГ, открывает новые возможности

Представители правительства, заявлявшие, что конкуренции между российскими газовыми компаниями после либерализации экспорта СПГ не будет, по-видимому, лукавили, что становится все более очевидным. По крайней мере предпринимаемые в этом направлении превентивные меры, скорее всего, не будут эффективны. Уже сейчас с большой долей уверенности можно говорить, что конкуренции между Газпромом, НОВАТЭКом и Роснефтью на рынке СПГ не избежать.

В Европе три крупнейших рынка СПГ —  Испания, Великобритания и Франция. Конкурировать за эти рынки будут Ямал СПГ НОВАТЭКа, Балтийский СПГ (завод Газпрома), а в перспективе и Штокман СПГ (если Газпром вернется к реализации проекта). До недавнего времени Газпром не работал в Испании, которая является крупнейшим потребителем СПГ в Европе. А вот Ямал СПГ уже заключил контракт на поставку  продукции с завода с испанской Gas Natural Fenosa. В то же время недавно стало известно, что Газпром обсуждает поставки СПГ с Балтики в Испанию с компанией Enagas. Стоит отметить и тот факт, что Испания является крупнейшим реэкспортером СПГ в Европе. Учитывая, что СПГ реэкспортируется в том числе и в другие европейские страны и страны АТР, продукция того же НОВАТЭКа потенциально сможет составить конкуренцию продукции Роснефти (которая строит завод на Сахалине) и Газпрома (который в дополнение к действующему и, возможно, расширяющемуся заводу на Сахалине строит завод во Владивостоке).

Второй по величине рынок СПГ в Европе — британский. Возможно, Ямал СПГ будет поставлять газ и туда, составив конкуренцию СПГ из Катара. Однако Газпром уже продает газ в Великобритании, то есть конкуренции российским компаниям не избежать.

На третьем месте по объемам — рынок СПГ Франции, куда также поступает газ Газпрома. Напомню, что 20% в Ямал СПГ владеет французская Total, которая, возможно, поможет с поставками с завода во Францию, где НОВАТЭК опять же составит конкуренцию Газпрому.

Что касается присутствия Роснефти на европейском газовом рынке, то компания может его достичь за счет входа в проекты по добыче газа на шельфе Каспия Азербайджана.

Если говорить об АТР — крупнейшем рынке СПГ в мире — то для Газпрома основными рынками сбыта в регионе остаются Япония и Южная Корея. Индия, Китай и Тайвань — рынки, куда Газпром либо не экспортирует СПГ, либо экспортирует незначительные его объемы, как в случае с Китаем (впрочем, в КНР планируется поставлять трубопроводный газ). В будущем Газпром за счет дополнительных СПГ мощностей рассчитывает увеличить поставки на эти рынки. Недавно, например, Газпром подписал контракт с индийской GAIL на поставку СПГ. Часть сырья НОВАТЭКа с Ямал СПГ также пойдет в АТР. Помимо китайской CNPC и французской Total долю в проекте НОВАТЭКа могут приобрести и компании из Индии и Японии. Это означает, что сырье с завода пойдет и в эти страны. К слову, Роснефть, уже подписала ряд соглашений об основных условиях договора купли-продажи СПГ с потребителями продукции будущего предприятия, в частности, с японскими компаниями SODECO и Marubeni, а также с одним из крупнейших международных энерготрейдеров Vitol. Законтрактованные объемы направятся на рынки стран АТР. Кроме того, Роснефть обсуждала возможности поставок газа на корейский рынок с KOGAS.

Таким образом, российские компании уже конкурируют за рынки сбыта СПГ. То, что для Газпрома стало угрозой, для Роснефти и НОВАТЭКа, получивших право на экспорт СПГ, напротив, является возможностью, использовав которую компании смогут улучшить свои финансовые показатели.

Целевая цена по акциям Роснефти —  288 руб., рекомендация — «покупать».

Целевая цена по бумагам НОВАТЭКа — 457 руб., рекомендация — «покупать».