• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Газпром vs НОВАТЭК: Святая земля вне конкуренции?
Cкачать пост

Газпром vs НОВАТЭК: Святая земля вне конкуренции?

НОВАТЭК и Газпром разделили сферы влияния в Средиземном море, сообщают СМИ со ссылкой на главу МИД Израиля.

Министр иностранных дел Израиля Авигдор Либерман заявил, что «ближневосточный бассейн отдается по внутренней договоренности НОВАТЭКу». Помимо того, что конкурирующие друг с другом публичные компании «делят» сферы влияния, недоумение вызывает и тот факт, что Газпром уже договорился с израильской компанией Levant LNG о сбыте добываемого на месторождениях Tamar и Dalit газа.

Суммарные запасы месторождения Tamar составляют более 200 млрд куб. м, ресурс Dalit оценивается примерно в 20 млрд куб. м. Разработка первого должна начаться уже в апреле текущего года, максимальный уровень добычи к 2015 году может достигнуть здесь порядка 15 млрд куб. м газа. Около 11 млрд куб. м этого сырья будет поставляться на внутренний рынок Израиля, остальное в виде СПГ (3 млн тонн) будет закупать Газпром для дальнейшей продажи вне Израиля. Более того, уже с 2016 года, с началом освоения месторождения Левиафан, добыча газа в Израиле вырастет еще на 16 млрд куб. м. Газпром проявлял интерес не только к торговле средиземноморским газом, но и к добыче на шельфе Израиля, однако при попытке приобрести 30% месторождения Leviathan, обладающего запасами 453 млрд куб. м, российский монополист проиграл австралийской компании Woodside Petroleum.

Также стоит отметить и тот факт, что помимо Израиля добывать газ на шельфе Средизменого моря будут Ливан и Кипр. В целом же потенциал шельфа последнего несколько ниже израильского. Что касается шельфа Ливана, то пока можно говорить лишь о предварительных результатах анализа данных, полученных в ходе сейсмических ГРР. Они позволяют рассчитывать на то, что запасы ливанской части шельфа превышают израильские. Интересной работа в Средиземном море может быть интересна Газпрому, НОВАТКЭКу и ЛУКОЙЛу. 

Становится понятно, что конкуренции по мере выхода российских независимых производителей газа на мировой рынок СПГ (после демонополизации его экспорта) не избежать. В планах Газпрома — строительство СПГ завода на Балтийском море, рассчитанного на продажу сжиженного природного газа в Европе. В перспективе туда же направится и голубое топливо со Штокман СПГ. Уверенности в том, что последний проект будет реализован, пока нет, однако в презентации ко Дню инвестора Газпрома Штокман рассматривался именно как база для поставок СПГ в Европу. Вторым по размеру рынком СПГ в ЕС является Великобритания. Возможно, именно сюда будет поставлять газ с Ямал СПГ НОВАТЭК. Из отчетности Газпрома, в свою очередь, следует, что компания также реализует газ в Великобритании — более 8 млрд куб. м в 2011-м и 2012 году. Третьим по величине рынком СПГ в Европе является Франция. Кроме того, страна импортировала 35 млрд куб. м голубого топлива по трубопроводу, из которых порядка 8 млрд куб. м приходилось на газ Газпрома. Напомню, что 20% в Ямал СПГ владеет французская Total, которая, возможно, поможет с поставками с завода во Францию.

Таким образом, для ограничения конкуренции между российскими компаниями на рынке СПГ Европы, им приходится договариваться между собой и делить сферы влияния. Российское правительство в этих условиях вынуждено вводить меры контроля за экспортом сжиженного природного газа для того, чтобы не допустить присутствия компаний из РФ на одних и тех же рынках. Таким образом, конкуренция не пропадает, а скорее перестает быть рыночной, прозрачной и предсказуемой. Анализ перспектив развития Газпрома, Роснефти и НОВАТЭКа на рынке СПГ скатывается из финансового и стратегического анализа в плоскость анализа силы «административного ресурса» того или иного эмитента.

Целевая цена по акциям НОВАТЭКа ― 456 руб., рекомендация ― «покупать».

Целевая цена по акциям Газпрома ― 157 руб., рекомендация ― «покупать».