• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Дивиденды Башнефти — приятная неожиданность
Cкачать пост

Дивиденды Башнефти — приятная неожиданность

На конференц-звонке по итогам отчетности за 1-е полугодие 2013 года представителями Башнефти было озвучено намерение компании направить в 2013 году на дивиденды/выплаты акционерам примерно ту же сумму, что и годом ранее. Напомню, по итогам 2011 года на эти цели пошло 20,3 млрд руб.



Кроме того, стало известно, что Башнефтью было потрачено 19 млрд руб. на выкуп акций у несогласных с реорганизацией акционеров. То есть с учетом необходимости заплатить 5,3 млрд руб. по объявленному за 2012 год дивиденду, сумма, которая могла бы быть направлена на промежуточные дивиденды по итогам 9 месяцев 2013 года, составляла, по прогнозам, порядка 34 млрд руб. Это 149,5 руб. на обычную и на привилегированную акции Башнефти.

Озвученные дивиденды в 199 руб. на обыкновенную и привилегированную акции оказались на треть выше ожидаемых рынком. Обыкновенные акции Башнефти на этих новостях подорожали почти на 2%, привилегированные — почти на 5,5% по отношению к ценам предыдущего дня. Исходя из текущей стоимости бумаг компании, дивидендная доходность по обыкновенным акциям Башнефти составит 9,8%, а по привилегированным — 13,3%. Таким образом, после разочаровывающе низких дивидендов в 2012 году акции компании вновь окажутся среди лидеров отрасли по дивидендной доходности в 2013 году. Внеочередное собрание акционеров, на котором пройдет голосование по этому вопросу, назначено на 17 декабря 2013 года, а закрытие реестра для участия в нем состоится 5 ноября 2013 года.

Для выплаты больших, чем ожидалось промежуточных дивидендов есть несколько причин. Во-первых, это ожидаемо сильные результаты компании как за 1-е полугодие, так и за 3-й квартал года. Поддержку финансовым результатам Башнефти должен оказать рост цен на нефтепродукты на внутреннем рынке при более сдержанных темпах роста цен на нефть. Если рост цен на дизельное топливо превысил 10%, а на бензин — 8%, то рост цен на нефть на внутреннем рынке за 9 месяцев составил лишь порядка 3%. Положительное влияние окажет и снижение экспортных пошлин. Также стоит отметить и тот факт, что в августе началась добыча на месторождениях Требса и Титова, которые по итогам года принесут компании порядка 300 тыс. тонн дополнительной добычи. В 3-м квартале среднесуточная добыча нефти Башнефтью выросла на 3,2% по сравнению с прошлым годом.

Во-вторых, на счетах компании аккумулировано достаточно денежных средств для того, чтобы выплатить высокие дивиденды. В течение года Башнефть продала АФК Системе Объединенную нефтехимическую компанию за 6,2 млрд руб., а частным инвесторам свои нефтесервисные активы — за 4,1 млрд руб., а также долю в Белкамнефти — примерно за 6,3 млрд руб.

Стоит отметить, что Башнефть традиционно балует инвесторов, а тот факт, что промежуточные дивиденды по итогам 9 месяцев 2013 года превысили ожидания, стоит связывать с хорошими результатами компании и наличием свободных денежных средств, а не с обсуждаемой возможной покупкой Башнефти компанией Роснефть в рамках консолидации в российском нефтегазовом секторе.

Целевая цена по обыкновенным акциям Башнефти составляет 2003 руб., а по привилегированным — 1500 руб.