• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
НОВАТЭК: 15% за пару недель — это не предел!
Cкачать пост

НОВАТЭК: 15% за пару недель — это не предел!

НОВАТЭК не перестает радовать инвесторов. Новостной фон вокруг компании в последнее время исключительно позитивный. С середины июня акции независимого производителя газа выросли на 15%.



Основным триггером к повышению котировок послужили новости о входе китайской нефтегазовой компании CNPC в капитал проекта НОВАТЭКа Ямал-СПГ. После того как CNPC приобретет 20%, структура акционеров будет выглядеть следующим образом: НОВАТЭК — 60%, Total — 20%. Кроме того, стало известно, что в составе акционеров проекта готовится пополнение, так как НОВАТЭК продолжает поиски претендента на 9% в нем. Предполагается что от акционеров в виде участия в уставном капитале и займов должно поступить до $10 млрд. Еще до $7 млрд принесет проектное финансирование. Около $2 млрд поступит в виде денежных потоков от продажи газа с первой очереди завода мощностью 5 млн тонн.

Судя по заявлениям компании, а также учитывая, что CNPC также будет приобретать продукцию завода, можно говорить о том, что НОВАТЭК достиг предварительных договоренностей с потребителями почти на всю продукцию, которая поступит с первой очереди Ямал-СПГ. Напомню, ранее стало известно, что без официального решения правительства о либерализации экспорта СПГ партнеры по проекту испытывали трудности с поиском его финансирования. Возможно, это стало одним из факторов, подтолкнувших НОВАТЭК к поиску соинвесторов. Сейчас же помимо финансирования китайской стороны проект обзавелся и потребителями, заинтересованными в его продукции.

Это, в свою очередь, подтолкнет правительство к скорейшему решению вопроса демонополизации экспорта сжиженного газа, которое может быть принято уже в конце года, после рассмотрения вопроса на осенней сессии Госдумы. Стоимость 20% Ямал-СПГ для Total составила $425 млн, но с тех пор был достигнут существенный прогресс в вопросах предоставления льгот и поиска рынков сбыта, поэтому вхождение CNPC в Ямал-СПГ могло обойтись китайской компании существенно дороже.



Еще одной важной новостью стало то, что НОВАТЭК продолжает обсуждение с американскими и европейскими компаниями участие в тендере на право разработки участков шельфа Ливана. Напомню, что НОВАТЭКу, для работы здесь придется войти в консорциум с международными компаниями, которые могут получить статус операторов. Среди них партнер компании по Ямал-СПГ французская Total, а также Eni, Exxon Mobil и Statoil. По предварительным оценкам, запасы ливанской части средиземноморского шельфа могут превышать 700 млрд куб. м. Учитывая опыт Израиля в разработке газовых месторождений, можно говорить о том, что в случае успеха НОВАТЭК сможет участвовать в экспорте части добытого газа в европейские страны, что, несомненно, позитивно для компании. Добыча в Ливане может начаться уже в 2017-2018 годах.



Также позитивен для акций НОВАТЭКа тот факт, что компании удалось довести свою долю в Нортгазе, СП с Газпромом, до 50%. Ставка НДПИ для предприятия снизится, поэтому НОВАТЭК и его партнер смогут сэкономить более 1 млрд руб. ежегодно, так как НДПИ на газ для независимых производителей газа ниже, чем для Газпрома. Отсутствие преград в развитии Нортгаза ввиду паритетного владения компанией поможет нарастить добычу с 4,2 млрд куб. м в 2012 году примерно до 7 млрд куб. м в течение нескольких ближайших лет.



Целевая цена по акциям НОВАТЭКа составляет 456 руб., что подразумевает потенциал роста в 28% и рекомендацию «покупать». В дальнейшем вышеупомянутые триггеры помогут компании реализовать часть этого потенциала.