• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Газпром нефть не прочь «донашивать» за Газпромом
Cкачать пост

Газпром нефть не прочь «донашивать» за Газпромом

Компания Газпром нефть продолжит активное участие в разработке активов, принадлежащих в настоящее время Газпрому, а также в тех, которые газовый монополист получит от государства в ближайшем будущем, заявил заместитель генерального директора Газпром нефти Вадим Яковлев. Речь идет о Нортгазе и трех блоках на арктическом шельфе России. В частности, относительно Нортгаза Яковлев подтвердил намерение Газпрома сократить долю в компании до 50%, продав 1% Новатэку.





В настоящее время Новатэку принадлежит 49% в компании Нортгаз, которая занимается разработкой Северо-Уренгойского месторождения с доказанными запасами порядка 320 млрд куб. м газа и 80 млн т нефти и конденсата. Ежегодная добыча на месторождении составляет 4—4,5 млрд куб. м газа с потенциалом роста до 7 мдрд куб. м. Газпрому принадлежит 51% Нортгаза, и, соответственно, ставка НДПИ на газ месторождения в первой половине 2013 года составляет 582 руб./1000 куб. м по сравнению с 265 руб./1000 куб. м для Новатэка. Последний заинтересован в том, чтобы Газпром сократил свою долю до 50%, продав 1% компании примерно за $30 млн, что в конечном итоге позволит улучшить экономику проекта. Так, экономия на НДПИ составит $1,1—1,2 млрд в год.





Судя по заявлениям замгендиректора Газпром нефти, компания планирует выкупить у Газпрома долю в Нортгазе. Для того, чтобы рынки адекватно восприняли это приобретение, цена 50%-ной доли должна составить порядка $1,3—1,4 млрд, что соответствует оценке компании Новатэком при покупке доли у Фархада Ахмедова. На мой взгляд, продажа 1% в Нортгазе Новатэку и последующая покупка 50%-ной доли Газпром нефтью по рыночной цене должны быть позитивно восприняты инвесторами всех трех компаний.



В конце 2012 года Газпром подал заявку на 17 шельфовых участков. Яковлев подтвердил, что Газпром нефть заинтересована в том, чтобы стать оператором трех из них в Чукотском, Карском и Охотском морях. Интерес Газпром нефти к работе на шельфе с высоким потенциалом роста добычи в долгосрочной перспективе объясним, и неудивительно, что компания пользуется положением «дочки» госкомпании для начала работы на шельфе. Газпром нефть выступает оператором Долгинского и Приразломного месторождений в Печорском море и в будущем рассчитывает выкупить у Газпрома лицензии на них. Добыча на Приразломном должна начаться к концу 2013 года, пик добычи на уровне ежегодных 5,5 млн тонн нефтяного эквивалента будет достигнут к 2021 году, в то время как добыча на Долгинском месторождении начнется лишь после 2020 года с пиком в 4,8 млн т.н.э. в 2026 году.



Все вышеупомянутое вписывается в долгосрочную стратегию Газпром нефти по увеличению добычи углеводородов до 100 млн т.н.э. к 2020 году и дает надежду на то, что компания сможет использовать принадлежность Группе Газпром с выгодой для своих акционеров.

Целевая цена по акциям Газпром нефти составляет 232 руб. Бумаги компании обладают существенным потенциалом роста и являются одними из самых недооцененных на российском рынке.