• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Башнефть потратится на обновление АЗС
Cкачать пост

Башнефть потратится на обновление АЗС

Башнефть заявила, что в 2013-2015 годах потратит на ребрендинг принадлежащих ей АЗС 6,5 млрд руб. Компания планирует провести реконструкцию 243 заправочных станций, или почти половины всей розничной сети.



Стратегия развития компании до 2016 года подразумевает увеличение глубины переработки нефти до 94,4% и выхода светлых нефтепродуктов до 73,4%, а также расширение сбытовой сети с 488 АЗС в 2012 году до 1200 в 2016-м. Менеджмент Башнефти в своей стратегии предусматривает переход от оптовой реализации производимых нефтепродуктов к розничным продажам. И уже к 2016 году планируется продавать через собственную сеть АЗС около 80% производимого топлива, что увеличит выручку компании и рентабельность сегмента downstream.

В прошлом году Башнефть заявляла, что планирует потратить на ребрендинг своих АЗС около 3,7 млрд руб. в 2012-2015 годах, то есть компания теперь удваивает размер инвестиций на данные цели. Кроме того, планируемое расширение сети АЗС также потребует крупных вложений. До 2016 года на покупку 700 дополнительных АЗС необходимо потратить более $0,7-1 млрд, исходя из стоимости одной АЗС в $1-1,5 млн. Таким образом, на расширение сети и ребрендинг уже имеющихся заправок, Башнефть с 2013-го по 2015 год будет направлено около $0,9-1,2 млрд, или $0,3-0,4 млрд в год, что может составить более 30% от общего размера ежегодных инвестиций Башнефти. Учитывая, что компания увеличила финансирование ребрендинга АЗС, общий объем инвестиций в 2013-м также может стать выше, чем в предыдущие годы.

Благодаря модернизации нефтеперерабатывающих мощностей Башнефти в 2013 году удастся не только нарастить общие объемы переработки, но и повысить ее рентабельность за счет увеличения выпуска топлива более высокого класса.

Компания уже в 3-м квартале 2012 года показала рост выручки от реализации нефтепродуктов относительно предыдущего квартала на 17,2%, до $3,62 млрд. Полагаю, что стоит ожидать роста выручки по итогам 4-го квартала и всего 2012 года благодаря завершению ремонтных работ на Уфимском НПЗ в 3-м квартале.

Таким образом, расширение сети АЗС, а также повышение их качества в дальнейшем позитивным образом отразится на выручке Башнефти. Известно, что уже с июля 2012 года компания продает на своих АЗС только топливо стандарта Евро-5, а благодаря своевременной модернизации НПЗ и расширению розничной сети она увеличит объем продаж в премиальном сегменте и, соответственно, выручку от реализации нефтепродуктов. Ввиду этого увеличение инвестиционной программы, связанное с ребрендингом АЗС, не должно оказать негативного влияния на акции Башнефти.

По итогам девяти месяцев 2012 года капитальные затраты компании выросли лишь на 6% относительно аналогичного периода 2011-го и составили $630 млн. Свободный денежный поток вырос на 25% год к году, достигнув $1,2 млрд. Все это свидетельствует о том, что акционеры Башнефти вполне могут рассчитывать на высокие дивиденды по итогам 2012 года.

Целевая цена по обыкновенным акциям Башнефти — $64,6, по привилегированным акциям — $48,4.