• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Банк Москвы идет на поправку
Cкачать пост

Банк Москвы идет на поправку

Банк Москвы 30 апреля наконец-то представил результаты своей деятельности по МСФО за 2012 год. В целом можно отметить, что вторая половина года для банка стала более успешной, чем первая. Его чистая прибыль выросла с 24,62 млрд руб. в 2011-м до 28,32 млрд руб., то есть на 15% год к году.





За прошлый год процентные доходы кредитной организации поднялись на 53%, до 91,15 млрд руб. Процентные расходы увеличились на 42,25% и составили 50,6 млрд руб. Поскольку доходы повышались быстрее, чем расходы, чистый процентный доход за рассматриваемый период вырос на 66%, до 39,5 млрд руб. Чистая процентная маржа за год увеличилась на 1 п.п. и составила 3,9%.

На протяжении всего года Банк Москвы продолжил восстанавливать резервы под обесценение кредитного портфеля. В итоге данный показатель достиг 15,04 млрд руб. против 120,74 млрд руб. в 2011 году. В результате чистый процентный доход после создания резервов составил 54,57 млрд руб. против отрицательного показателя в 96,92 млрд руб. по итогам 2011 года. Операционные доходы банка до создания резервов оказались на уровне 44,9 млрд руб. против 172,57 млрд руб. годом ранее, сократившись на 74%. Это было связано с отражением в 2011 году дохода от первоначального признания средств Агентства по страхованию вкладов в сумме 152 млрд руб.

Объем кредитного портфеля до вычета резервов за отчетный период вырос на 11,1% и составил 876,85 млрд руб. При этом корпоративный кредитный портфель увеличился на 9,1%, до 779,7 млрд руб. Розничный кредитный портфель вырос на 30,2%, до уровня 97,15 млрд руб. Такой результат частично объясняется продвижением кредитных продуктов банка физическим лицам. Причем потребительские кредиты так же, как и год назад, доминируют в розничном кредитном портфеле и остаются высокомаржинальным продуктом. Их объем увеличился с 31 декабря 2011 года на 59,4% и составил 69,9 млрд руб. Доля просроченных кредитов по отношению к совокупному кредитному портфелю сократилась до 5,6% по итогам года против 6,3% за 2011 год.

Объем привлеченных средств клиентов вырос на 10,8%, достигнув 464 млрд руб. главным образом за счет вкладов юридических лиц, по которым отмечено увеличение показателя на 9,4%, до 279,7 млрд руб. Вклады физических лиц также показали неплохой прирост в 13,1% и составили 184,35 млрд руб.

Уровень достаточности капитала Банка Москвы, как и у остальных отечественных кредитных организаций, снижается, но остается на приемлемом уровне. По итогам года он составил 19,6% против 29% за 1-е полугодие 2012 года и 33,6% за 2011 год.



В целом можно отметить, что в прошедшем году руководство Банка Москвы старалось не только вернуться к ранее существовавшим оборотам по объемам выдачи кредитов и привлечения депозитов, но и стремилось своевременно погашать задолженность перед АСВ, полученную в рамках санации. Тем не менее акции банка по-прежнему ощущают на себе давление в связи со сменой акционеров и не слишком привлекательны для частного инвестора. В то же время планы на 2013 год позволяют рассчитывать на дальнейшую активную работу по сокращению проблемной задолженности и укреплению имиджа Банка Москвы как у розничных, так и у корпоративных клиентов. По мультипликаторам P/E и P/BV акции эмитента торгуются с премией по отношению к другим представителям сектора. С учетом всех факторов обновленная целевая цена составляет 1046,04 руб., потенциал роста — 21,8%.