• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Банк Санкт-Петербург отчитался за 2012 год
Cкачать пост

Банк Санкт-Петербург отчитался за 2012 год

Банк Санкт-Петербург 26 марта раскрыл результаты деятельности за 4-й квартал и в целом за 2012 год по МФСО. Напомню, что на протяжении всего прошлого года чистая прибыль банка неуклонно снижалась, что в результате привело к ее сокращению по итогам представленного отчетного периода на 77,85%, до 1,3 млрд руб. против прибыли в размере 5,9 млрд руб., полученной по итогам 2011 года.



Процентные доходы Банка Санкт-Петербург выросли, хотя и незначительно, за счет полученных доходов от предоставленных кредитов. Показатель прибавил 6% и составил 27,36 млрд руб. В то же время процентные расходы повысились на 27% и достигли 15,4 млрд руб. за счет роста процентных ставок по депозитам для физических и юридических лиц, который наблюдался на протяжении всего года. В результате превышение процентных расходов над процентными доходами привело к снижению чистого процентного дохода по итогам отчетного периода на 12%, до 11,98 млрд руб. При этом чистая процентная маржа сократилась на 1 п.п., до 3,9%.



Кредитный портфель Банка Санкт-Петербург вырос на 6,6% по итогам года по сравнению с аналогичным периодом 2011 года и составил 246,5 млрд руб. Главным образом такую статистику обеспечили увеличение розничного кредитного портфеля на 41,8%, до 22,7 млрд руб., и повышение корпоративного кредитного портфеля на 4%, общий объем которого составил 223,8 млрд руб. По-прежнему преимущественную долю совокупного кредитного портфеля занимают кредиты юридических лиц.



Что касается розничного портфеля Банка Санкт-Петербург, то наибольшим спросом пользовались автокредиты. Их рост в годовом сопоставлении составил 110%. В то же время потребительские кредиты прибавили 81,4%, а ипотечные повысились на 48,1%. Примечательно, что качество кредитного портфеля улучшилось за 2012 год по сравнению с 2011 годом. Доля просроченных кредитов составила 5,2% от совокупного кредитного портфеля против 5,7% по итогам позапрошлого года. Однако уровень отчислений в резерв под обесценение кредитного портфеля вырос и составил 9,8% против 9,2% по отношению год к году. Тенденция по увеличению резервов наблюдалась со 2-го квартала 2012 года, что связано не только с требованиями Банка России в отношении норм резервирования, но и с возможным ожиданием ухудшения качества кредитного портфеля в будущем.



Кроме того, у банка продолжили расти административные и прочие операционные расходы. За 2012 год они увеличились на 18% и составили 7,2 млрд руб. против 6,1 млрд руб. по итогам 2011 года. В результате повышение отчислений в резервы и рост операционных расходов продолжили отказывать негативное влияние на размер чистой прибыли, которая за год снизилась на 77,8%.



Хорошей новостью стало то, что Банк Санкт-Петербург сохранил дивидендную политику, которая предполагает выплаты в размере 0,11 руб. на одну обыкновенную акцию и одну привилегированную акцию, что составляет 11% от номинальной стоимости бумаг. На привилегированные акции типа «А» наблюдательный совет предлагает выплатить дивиденды в размере рублевого эквивалента 13,5% от цены размещения, то есть 12,76 руб.

В целом Банк Санкт-Петербург представил довольно слабые результаты деятельности по итогам 2012 года, что связано с запуском в 2011 году новой стратегии развития бизнеса, которая улучшает финансовые показатели довольно медленными темпами. Однако такие результаты банка были в целом ожидаемыми, они будут иметь негативный среднесрочный эффект на котировки бумаг эмитента. После полудня обыкновенные акции Банка Санкт-Петербург потеряли более 2%, в то время как привилегированные упали в цене почти на 5%.

Отмечу, по мультипликатору P/E акции Банка Санкт-Петербрг торгуются с премией, по мультипликатору P/BV — с дисконтом по отношению к банкам в секторе и зарубежным аналогам. Тем не менее, я ожидаю, что в ближайшие несколько месяцев котировки акций банка продолжат негативную динамику.

Приостановить снижение бумаг смогут лишь хорошие показатели Банка Санкт-Петербург по итогам 1-го квартала текущего года. Поскольку слабые финансовые результаты были ожидаемыми, то целевая цена вновь претерпела изменения. Обновленный таргет по обыкновенным акциям составляет 30,32 руб., цель по привилегированным акциям – 29,68 руб., рекомендация по обеим бумагам — «продавать».