• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Банк Санкт-Петербург теряет очки
Cкачать пост

Банк Санкт-Петербург теряет очки

Банк Санкт-Петербург 6 декабря раскрыл результаты деятельности за девять месяцев 2012-го по МФСО. На протяжении года чистая прибыль компании неуклонно снижается, и эта тенденция нашла отражение в представленном отчете. Однако в целом 3-й квартал для банка оказался более плодотворным, чем предыдущие два.



За период с января по сентябрь чистая прибыль сократилась на 83,5%, до 930,28 млн руб. год к году. А за 3-й квартал она выросла в шесть раз в поквартальном сопоставлении и достигла 692,88 млн руб. против 114,1 млн руб. Это обусловлено не только увеличением расходов по депозитам, но и уменьшением доходов от кредитов. Но такой результат связан главным образом с тем, что банк получил доход от выбытия инвестиционной собственности в размере 214 млн руб., связанной с проблемной задолженностью КД Авиа.



Процентные доходы БСП за девять месяцев повысились на 5,24%, до 20,2 млрд руб. Процентные расходы увеличились на 27,8%, до 11,3 млрд руб. За счет того, что темпы роста процентных расходов опередили темпы роста процентных доходов чистый процентный доход с января по сентябрь сократился на 14,1% и составил 8,88 млрд руб. Отмечается также ухудшение этого показателя в 3-м квартале к результату 2-го квартала на 2,9%.

Совокупный кредитный портфель банка за девять месяцев вырос на 6,8%, до 246,9 млрд руб. по сравнению с аналогичным показателем на начало 2012 года. При этом в соответствии с общей тенденцией текущего года более активными темпами, нежели корпоративное, росло розничное кредитование. Кредитный портфель физическим лицам увеличился на 20,1%, до 19,3 млрд руб., в то время как для юридических лиц он повысился на 5,8%, до 227,6 млрд руб. По-прежнему банк в основном ориентируется на кредитование корпоративного сегмента бизнеса, доля которого составляет 92,2% от общего портфеля.



Важно отметить, что качество кредитного портфеля БСП продолжает улучшаться. Так, доля просроченных кредитов по отношению к совокупному кредитному портфелю составила 5,2% против 5,3% по итогам 2-го квартала 2012 года и 5,7% на начало года. Тем не менее отчисления в резервы под обесценение кредитного портфеля за три квартала увеличились почти втрое, до 4,9 млрд руб. год к году. По итогам 3-го квартала сумма направленных в резерв средств составила 1,6 млрд руб. — столько же, сколько кварталом ранее. При этом коэффициент покрытия кредитов резервами вырос до 9,7% против 9,1% по итогам 1-го полугодия и с 9,2% по состоянию на начало 2012 года. Данная тенденция может свидетельствовать об ухудшении качества кредитного портфеля в дальнейшем.



На мой взгляд, банк по итогам года не сможет показать результаты, сопоставимые с показателями 2011 года. Причиной является реализация стратегии развития, которая стартовала еще в прошлом году и только сейчас начинает приносить первые положительные плоды. Но улучшение идет довольно медленными темпами. Продолжают расти процентные, административные и прочие операционные расходы кредитной организации. Последние увеличились за отчетный период на 20,68%, до 5166,1 млн руб. В связи с этим в среднесрочной перспективе акции Банка Санкт-Петербург продолжат ощущать давление слабой по сравнению с показателями 2011 года отчетности.



Пока следует повременить с покупкой бумаг БСП, даже несмотря на то, что по мультипликаторам P/E и P/BV они остаются самими дешевыми по отношению к другим бумагам в секторе и к зарубежным аналогам. Слабые результаты компании привели к тому, что целевая цена по ее акциям была пересмотрена в сторону понижения. Обновленный таргет по обыкновенным акциям БСП — 73,45 руб., по привилегированным — 86,82 руб., что превышает текущую рыночную цену на 37,3%.