• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Банк Возрождение обещает исправиться
Cкачать пост

Банк Возрождение обещает исправиться

Чистая прибыль банка Возрождение за 2010 год сократилась вдвое и составила 581 млн рублей. Руководство обещает сконцентрироваться на внедрении новых технологий и оптимизации расходов. Мы пересматриваем целевые уровни по обыкновенным и привилегированным акциям банка Возрождение.



Чистая прибыль банка Возрождение составила 581 млн рублей, что на 16% больше, чем цифра, которую называла ранее зампред банка Людмила Гончарова. Прибыль сократилась вдвое по сравнению с результатом 2009 года.

Активы в 2010 году выросли на 14% (166 млрд рублей), что совпадает со средней динамикой по сектору. Основу активов составляет кредитный портфель (104 млрд рублей), который увеличился на 22%. Доля кредитов в активах достигла 63% против 59% годом ранее. Остатки денежных средств в банке сохраняются на высоком уровне — 32,2 млрд рублей против 34,1 млрд годом ранее. Доля денежных средств в структуре активов вторая по величине — 19%. Портфель торговых ценных бумаг банка стал больше на 25% — до 12,2 млрд рублей. Доля в активах — 7%.

Обязательства банка выросли на 15% (149 млрд рублей). Клиенты остаются основным источником фондирования банка. Доля средств клиентов в обязательствах составляет 87% (130 млрд рублей). За 2010 год средства клиентов увеличились на 15%, что является показателем высокого уровня доверия с их стороны.

Падение процентного дохода стало основной причиной слабой прибыли банка (13,6 млрд рублей против 17 млрд рублей в 2009 году, или -20%). Поскольку уровень процентных расходов при этом изменился не так значительно (8,1 млрд рублей против 8,6 млрд рублей в 2009 году, или -6%), то сокращение чистого процентного дохода стало еще значительней: -34% (до 5,5 млрд рублей). Руководство указывает на рост конкуренции со стороны госбанков. Думаю, что в Московском регионе, который является для Возрождения ключевым, это проявилось особенно ярко.

По операциям с торговыми ценными бумагами был получен убыток в размере 90 млн рублей.

Комиссионные доходы выросли на 7,5% г/г — до 40,3 млрд рублей (для сравнения, у Банка Санкт-Петербург — на 5,3%, у Сбербанка — на 23,8%).

Административные расходы стали выше на 14% (до 7,2 млрд рублей).

Качественные показатели российских банков РФ, входящих в топ-25:


Источник: данные компаний, расчеты Инвесткафе
*чистая прибыль Номос-банка без учета финансового результата ХМБ. Если бы приобретение контрольного пакета ХМБ произошло 1 января 2010 года, чистая прибыль Номоса достигла бы 10,4 млрд рублей. Начиная с 2011 года финансовые результаты деятельности ХМБ будут полностью консолидированы в финансовой отчетности Номос-банка.

В 2011 году, по прогнозам руководства, прибыль будет вдвое больше — около 1,1 млрд рублей. Руководство обещает сконцентрироваться на внедрении новых технологий и оптимизации расходов.

В настоящий момент мы пересматриваем целевые уровни по обыкновенным и привилегированным акциям банка Возрождение. При этом не меняем рекомендацию «держать» акции банка.