• EUR / USD /
  • GBP / USD /
  • USD / RUB /
  • EUR / RUB /
Цена ВТБ в ходе SPO может составить 9,9-10 коп. за акцию
Cкачать пост

Цена ВТБ в ходе SPO может составить 9,9-10 коп. за акцию

С 7 февраля 2011 года ВТБ начинает road show в рамках привлечения инвесторов на приватизацию 10% акций банка. Информация о том, что ВТБ будет размещать акции на открытом рынке (SPO), а не по закрытой подписке, как планировалось в 2010 году, негативным образом отразилась на котировках акций банка. С 1 февраля по настоящее время бумаги ВТБ потеряли 6%.

Акции ВТБ, часовой период:


Источник: Финам

Примечательно, что мартовские фьючерсы на акции ВТБ торгуются ниже базового актива (такая ситуация носит название «бэквордэйшн»), к 12:00 мск разница достигала 2,4%, что является максимальным значением за три последних месяца. В качестве арбитражной стратегии можно открыть лонг по фьючерсу и одновременно шорт по базовому активу.

Акции ВТБ/Фьючерс ВТБ-3.11, дневной период, 01.11.2010-07.02.2011:



Дополнительное давление на акции оказали слова министра финансов Алексея Кудрина, что в 2011 году может быть продано 20% акций ВТБ. По плану приватизации за период 2011-2013 годов планируется продать пакет ВТБ размером 35,5% минус 1 акция. Государству в настоящий момент принадлежит доля в 85,5% бумаг. Сегодня появилась информация, согласно которой SPO ВТБ станет единственной продажей на открытом рынке. То есть, остальные 10% акций, по-видимому, планируется разместить по закрытой подписке.

Сегодня же появились и неподтвержденные данные, что одним из инвесторов может стать третий по размеру страховщик Европы — итальянская Assicurazioni Generali SpA. Инвестор может купить до 1% акций ВТБ на SPO, объем сделки будет равен около $300 млн. Рыночная стоимость пакета в 1% — $360 млн.


Источник: Блог Аналайзмена

Исходя из цен на мартовские фьючерсы ВТБ, я полагаю, что цена размещения в рамках SPO составит около 9,9-10 коп. за акцию. В долгосрочной перспективе открытое размещение увеличит free float, ликвидность бумаги, откроет ей путь в список ведущих фондовых индексов. Справедливая оценка акций ВТБ к концу 2011 года — 0,1200-0,1230 рубля за бумагу, что дает потенциал роста 20% к текущим ценам. Целевая цена рассчитана на основе предположения, что ТКБ и Банк Москвы будут консолидированы группой ВТБ в этом году. Рекомендация — «покупать».

С 7 февраля 2011 года ВТБ начинает road show в рамках привлечения инвесторов на приватизацию 10% акций банка. Информация о том, что ВТБ будет размещать акции на открытом рынке (SPO), а не по закрытой подписке, как планировалось в 2010 году, негативным образом отразилась на котировках акций банка. С 1 февраля по настоящее время бумаги ВТБ потеряли 6%.

Акции ВТБ, часовой период:


Источник: Финам

Примечательно, что мартовские фьючерсы на акции ВТБ торгуются ниже базового актива (такая ситуация носит название «бэквордэйшн»), к 12:00 мск разница достигала 2,4%, что является максимальным значением за три последних месяца. В качестве арбитражной стратегии можно открыть лонг по фьючерсу и одновременно шорт по базовому активу.

Акции ВТБ/Фьючерс ВТБ-3.11, дневной период, 01.11.2010-07.02.2011:



Дополнительное давление на акции оказали слова министра финансов Алексея Кудрина, что в 2011 году может быть продано 20% акций ВТБ. По плану приватизации за период 2011-2013 годов планируется продать пакет ВТБ размером 35,5% минус 1 акция. Государству в настоящий момент принадлежит доля в 85,5% бумаг. Сегодня появилась информация, согласно которой SPO ВТБ станет единственной продажей на открытом рынке. То есть, остальные 10% акций, по-видимому, планируется разместить по закрытой подписке.

Сегодня же появились и неподтвержденные данные, что одним из инвесторов может стать третий по размеру страховщик Европы — итальянская Assicurazioni Generali SpA. Инвестор может купить до 1% акций ВТБ на SPO, объем сделки будет равен около $300 млн. Рыночная стоимость пакета в 1% — $360 млн.


Источник: Блог Аналайзмена

Исходя из цен на мартовские фьючерсы ВТБ, я полагаю, что цена размещения в рамках SPO составит около 9,9-10 коп. за акцию. В долгосрочной перспективе открытое размещение увеличит free float, ликвидность бумаги, откроет ей путь в список ведущих фондовых индексов. Справедливая оценка акций ВТБ к концу 2011 года — 0,1200-0,1230 рубля за бумагу, что дает потенциал роста 20% к текущим ценам. Целевая цена рассчитана на основе предположения, что ТКБ и Банк Москвы будут консолидированы группой ВТБ в этом году. Рекомендация — «покупать».